• 연구실 : 다산관 514호
• 연구실 전화 : 2708
• 이메일 : dcwon@ajou.ac.kr
• 연구관심분야 : General equilibrium, financial innovation, asset pricing and poverty in incomplete markets
• 홈페이지 : https://scholar.google.com/citations?user=6fPRc2AAAAAJ&hl=ko&oi=ao

• 1993.05 Rice University 박사
• 1988.05 State University of New York at Stony Brook 석사

2016.9 : Visiting Professor, Institute of Economic Research, Seoul National University
2008.8 : Visiting Professor, Dept. of Economics, University of California, Davis
2004.6 : Visiting Professor, Dept. of Economics, University of Illinois, Urbana-Champagne.
2002.2 : Visiting Professor, Dept. of Economics, University of Illinois, Urbana-Champagne.

Competitive equilibrium can exist only when the economy satisfies a survival assumption. The existing survival conditions are not compatible with the presence of poverty in equilibrium. In particular, the effect of financial innovation on poverty cannot be analyzed in the existing framework of equilibrium theory. Recently, I am working on new survival conditions that are useful in investigating the effect of financial innovation on poverty in incomplete-market economies. The poverty problem is more serious in the general equilibrium model with incomplete markets than in the Arrow-Debreu-McKenzie classical equilibrium model because risk-sharing opportunities are substantially limited in incomplete markets.   

Portfolio constraints often prevent financial derivatives from being synthetically created by primitive assets and thus, open a way for redundant assets to participate in expanding risk-sharing opportunities. They bring about peculiar portfolios, called link portfolios, which make no monetary payoff in equilibrium but may account for feasibility of optimal portfolios in constrained asset markets. I and Prof Guangsug Hahn (POSTECH) develop the fundamental theorem of portfolio decomposition to explicate the behavior of equilibrium asset prices and capture the risk-sharing role of link portfolios in equilibrium.

Economics: equilibrium with poverty in incomplete markets, computation of equilibrium with real assets, fund separation and uniqueness of equilibrium.

Finance: asset pricing with market frictions, equilibrium asset pricing, interest rate models, credit risk

1. [논문] 저자 원동철, 제목One-fund separation in incomplete markets with two assets 저널 , FINANCE RESEARCH LETTERS 볼륨 번호 페이지 , pp.1 -7 (Nov, 2017)
2. [논문] 저자 원동철, 제목A New Characterization of Equilibrium in a Multi-period Finance Economy: A Computational Viewpoint 저널 , COMPUTATIONAL ECONOMICS 볼륨 번호 페이지 , pp.1 -30 (Oct, 2017)
3. [논문] 저자 원동철, 제목A Characterization of Equilibrium in Incomplete Markets with Real Assets 저널 , 계량경제학보 볼륨 , Vol.27 번호 , No.2 페이지 , pp.39 -62 (Jun, 2016)
4. [논문] 저자 원동철, Nicholas Yannelis, 제목Equilibrium theory with satiable and non-ordered preferences 저널 , JOURNAL OF MATHEMATICAL ECONOMICS 볼륨 , Vol.2 번호 페이지 , pp.245 -250 (Mar, 2011)
5. [논문] 저자 원동철, Nicholas Yannelis, 제목Equilibrium Theory with Unbounded Consumption Sets and Non-Ordered Preferences, Part I 저널 , Journal of Mathematical Economics 볼륨 , Vol.44 번호 , No.11 페이지 , pp.1268 -1283 (Nov, 2008)

1. [논문] 저자 원동철, 한광석, 제목Equilibrium in Constrained Financial Markets 저널 , Journal of Economic Theory and Econometrics 볼륨 , Vol.31 번호 , No.4 페이지 , pp.1 -40 (Dec, 2020)
2. [논문] 저자 원동철, 제목On the Micro-Level Irrelevance of Habit Formation in Complete Markets 저널 , Journal of Economic Theory and Econometrics 볼륨 , Vol.2 번호 페이지 , pp.1 -19 (Jun, 2019)
3. [논문] 저자 원동철, 제목One-fund separation in incomplete markets with two assets 저널 , FINANCE RESEARCH LETTERS 볼륨 번호 페이지 , pp.1 -7 (Nov, 2017)
4. [논문] 저자 원동철, 제목One-Fund Separation and Uniqueness of Equilibrium in Incomplete Markets with Heterogeneous Beliefs 저널 , Seoul Journal of Economics 볼륨 , Vol.30 번호 , No.4 페이지 , pp.471 -486 (Nov, 2017)
5. [논문] 저자 원동철, 제목A New Characterization of Equilibrium in a Multi-period Finance Economy: A Computational Viewpoint 저널 , COMPUTATIONAL ECONOMICS 볼륨 번호 페이지 , pp.1 -30 (Oct, 2017)
6. [논문] 저자 원동철, 제목A New Approach to Computing Equilibrium in Incomplete Markets 저널 , Journal of Economic Theory and Econometrics 볼륨 , Vol.28 번호 , No.3 페이지 , pp.1 -21 (Sep, 2017)
7. [논문] 저자 원동철, Nicholas Yannelis, 제목Equilibrium theory with satiable and non-ordered preferences 저널 , JOURNAL OF MATHEMATICAL ECONOMICS 볼륨 , Vol.2 번호 페이지 , pp.245 -250 (Mar, 2011)
8. [논문] 저자 이영훈, 원동철, 제목Optimal Dynamic Pricing for Sports Games with Habitual Attendance 저널 , Managerial and Decision Economics (Wiley Interscience) 볼륨 , Vol.29 번호 , No.8 페이지 , pp.639 -655 (Dec, 2008)
9. [논문] 저자 원동철, Nicholas Yannelis, 제목Equilibrium Theory with Unbounded Consumption Sets and Non-Ordered Preferences, Part I 저널 , Journal of Mathematical Economics 볼륨 , Vol.44 번호 , No.11 페이지 , pp.1268 -1283 (Nov, 2008)
10. [논문] 저자 원동철, 한광석, Nicholas Yannelis, 제목Capital Market Equilibrium without Riskless Assets: Heterogeneous Expectations 저널 , Annals of Finance (Elsevier) 볼륨 , Vol.4 번호 , No.2 페이지 , pp.183 -195 (Mar, 2008)

1. [논문] 저자 원동철, 제목A Characterization of Equilibrium in Incomplete Markets with Real Assets 저널 , 계량경제학보 볼륨 , Vol.27 번호 , No.2 페이지 , pp.39 -62 (Jun, 2016)
2. [논문] 저자 원동철, 권준엽, 한광석, 제목The Effects of Strategic Delegation on Price Competition with Product Compatibility and Network Externalities 저널 , KOREA AND THE WORLD ECONOMY 볼륨 , Vol.16 번호 , No.1 페이지 , pp.25 -42 (Apr, 2015)
3. [논문] 저자 원동철, 한광석, 제목A New Survival Condition for Equilibrium with Financial Derivatives in Constrained Asset Markets 저널 , 경제연구 볼륨 , Vol.31 번호 , No.2 페이지 , pp.131 -153 (May, 2013)
4. [논문] 저자 원동철, 한광석, 제목Survival, Arbitrage, and Equilibrium with Financial Derivatives in Constrained Asset Markets 저널 , Seoul Journal of Economics 볼륨 , Vol.25 번호 , No.4 페이지 , pp.441 -461 (Nov, 2012)
5. [논문] 저자 원동철, 한광석, 제목A Note on Equilibrium in Constrained Incomplete Markets with Non-Ordered Preferences 저널 , 계량경제학보 볼륨 , Vol.22 번호 , No.1 페이지 , pp.58 -72 (Mar, 2011)
6. [논문] 저자 원동철, 한광석, 제목Satiation and Equilibrium in Unbounded Exchange Economies 저널 , The Korean Economic Review 볼륨 , Vol.25 번호 , No.2 페이지 , pp.349 -366 (Dec, 2009)
7. [논문] 저자 원동철, 제목Dynamic Arbitrage Pricing with Progressive Taxation 저널 , 한국경제통상학회 볼륨 , Vol.27 번호 , No.3 페이지 , pp.257 -272 (Sep, 2009)
8. [논문] 저자 원동철, 한광석, 제목Incomplete Markets with Cone Constraints 저널 , 계량경제학보 볼륨 , Vol.19 번호 , No.2 페이지 , pp.59 -76 (Jun, 2008)
9. [논문] 저자 원동철, 한광석, 제목Equilibrium in Financial Markets with Market Frictions 저널 , The Korean Economic Review 볼륨 , Vol.23 번호 , No.2 페이지 , pp.267 -302 (Dec, 2007)
10. [논문] 저자 원동철, 제목Dynamic Arbitrage Pricing with Non-Proportional Transaction Costs and Taxes 저널 , 대한경영학회지 볼륨 , Vol.20 번호 , No.3 페이지 , pp.1361 -1382 (Jun, 2007)
11. [논문] 저자 원동철, 제목The Fundamental Theorem of Asset Pricing with Convex Transaction Costs 저널 , 계량경제학보 볼륨 , Vol.17 번호 , No.2 페이지 , pp.21 -53 (Jun, 2006)
12. [논문] 저자 원동철, 한광석, 제목Competitive Equilibrium with Short-Selling and Nontransitive Preferences 저널 , 한국경제학회 볼륨 , Vol.22 번호 , No.1 페이지 , pp.55 -67 (Jun, 2006)
13. [논문] 저자 원동철, 최종범, 제목자본자산가격결정모형(CAPM)의 시장균형: 이질적 기대 저널 , 증권학회지 볼륨 , Vol.35 번호 , No.1 페이지 , pp.41 -67 (Mar, 2006)

1. [학술회의] 저자 원동철, 제목Limited Leverage and Nominal Debt Accounting in Dynamic Equilibrium 저널 , EEA & ESEM 2018 볼륨 번호 페이지 (Aug, 2018)
2. [학술회의] 저자 원동철, 제목Equilibrium with Limited Leverage: The Real Effect of Nominal Debt Accounting 저널 , SWUFE 2018 볼륨 번호 페이지 (Jul, 2018)
3. [학술회의] 저자 원동철, 제목Dynamic Equilibrium with Discretionary Credit Limits 저널 , AMES 2016 볼륨 번호 페이지 (Aug, 2016)
4. [학술회의] 저자 원동철, 제목A new approach to computing equilibria in incomplete asset markets 저널 , EWGET 2014 볼륨 번호 페이지 (Jun, 2014)
5. [학술회의] 저자 원동철, 한광석, 제목Robust Survival and Equilibrium in Incomplete Markets 저널 , AMES 2013 볼륨 번호 페이지 , pp.1 -2 (Aug, 2013)
6. [학술회의] 저자 원동철, 한광석, 제목Survival Assumptions for Competitive Equilibrium in Constrained Asset Markets 저널 , 12th SAET Conference 볼륨 번호 페이지 (Jul, 2012)
7. [학술회의] 저자 원동철, 한광석, 제목Survival in Equilibrium with Other-Than-Me Welfare 저널 , International Research Forum- Models, Methods and Transfer 볼륨 번호 페이지 , pp.117 -117 (Dec, 2010)
8. [학술회의] 저자 원동철, 제목Dynamic Arbitrage Pricing with Return-Related Market Frictions 저널 , Economic Theory 볼륨 번호 페이지 (Jun, 2009)
9. [학술회의] 저자 원동철, Guangsug Hahn, 제목Constrained Asset Markets 저널 , IV Asian General Equilibrium Theory Workshop, GETA 2007 볼륨 , Vol.2007 번호 , No.1 페이지 , pp.1 -1 (Aug, 2007)
10. [학술회의] 저자 원동철, Guangsug Hahn, 제목Constrained Asset Markets 저널 , The 8th SAET Conference 볼륨 , Vol.1 번호 , No.1 페이지 , pp.1 -1 (Jun, 2007)
11. [학술회의] 저자 이영훈, 원동철, 제목optimal stadium size with habitual attendance at sports games 저널 , International 80th Annual Conference 볼륨 , Vol.1 번호 , No.1 페이지 , pp.1 -20 (Jul, 2005)

1. [학술회의] 저자 원동철, 한광석, 제목A New Survival Assumption for Equilibrium in Incomplete Markets: Implications to Poverty and Financial Innovation 저널 , 글로벌 금융학회 볼륨 번호 페이지 , pp.1 -4 (Dec, 2013)
2. [학술회의] 저자 원동철, 제목Dynamic Arbitrage Pricing with Return-Related Market Frictions 저널 , 재무금융관련 5개학회 학술연구발표회 볼륨 , Vol.1 번호 , No.1 페이지 , pp.9 -9 (May, 2009)
3. [학술회의] 저자 원동철, 한광석, N. Yannelis, 제목Asset Market Equilibrium without Riskless Assets: Heterogeneous Expectations 저널 , 2006 경영관련학회 통합학술대회 볼륨 , Vol.1 번호 , No.1 페이지 , pp.1 -15 (Aug, 2006)
4. [학술회의] 저자 한광석, N. Yannelis, 원동철, 제목Competitive Equilibrium with Short-Selling and Nontransitive Preferences 저널 , 2005년 정기학술대회 볼륨 , Vol.1 번호 , No.1 페이지 , pp.1 -12 (Nov, 2005)
5. [학술회의] 저자 원동철, 제목The fundamental theorem of asset pricing with taxes and transaction costs 저널 , 2005년 4차 정기학술발표회 볼륨 , Vol.1 번호 , No.1 페이지 , pp.267 -284 (Oct, 2005)
6. [학술회의] 저자 원동철, 한광석, 제목Redundant assets and arbitrage under portfolio constraints 저널 , Asian Decentralizataion Conference 볼륨 , Vol.1 번호 , No.1 페이지 , pp.1 -30 (May, 2005)